2025年是香港交易及结算所有限公司（香港交易所）持续发展、积极开拓、锐意改革的一年。
12月22日，香港交易所发文称，这一年，香港交易所对股票市场作出了多项重大改革，并在固定收益及货币产品（定息及货币产品）方面进行战略投资、打造富有活力的产品生态圈，积极拓展新兴业务领域，同时不断加强与国际市场的联系。
据介绍，2025年，香港交易所进一步巩固了作为全球超级联系人的角色，多个市场的成交量创出新高，展现了香港金融市场的活力和韧性。
香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示：“2025年是全球投资者纷纷重返香港市场的一年，中国内地和亚洲的创新发展为市场注入源源不绝的活力。市场流动性不断增加，上市锣声接连响起，创新获得资本青睐。香港交易所将再接再厉，继续大力扩大产品生态圈，建设更加丰富多元的市场，提供各种现货股票、ETF、衍生产品、定息及货币产品，以及其他风险管理工具，满足不同投资者的需求。”
具体来看，香港交易所从以下5大方面介绍2025年的成绩以及未来展望。
本次活动以线下形式开展。早在2025年10月，南昌火炬部就已与南昌交通学院启动实践课程共建，借助营业部专业力量，帮助2023级金融专业学生深入了解证券行业就业环境与岗位需求。此次活动中，南昌火炬部负责人颜武祥围绕五大主题进行面对面授课：一是职业生涯规划，引导学生确立职业目标、提升就业竞争力；二是ETF投资基础知识普及，涵盖ETF特点、交易机制及资产配置价值；三是招商证券企业文化介绍，宣导公司理念与人才培养体系；四是党建风貌展示，体现金融机构的政治引领与社会责任；五是防范非法证券活动专题教育，通过案例解析常见诈骗手法与识别技巧。
一、科技创新推动香港市场发展
2025年，香港新股市场融资额位居全球第一，融资额较去年明显上升，平均每日成交额更创下历史新高。现货市场2025年前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，较去年同期上升43%。截至12月19日，共有106家公司在香港交易所上市，融资总额达到2746亿港元，其中四家公司更跻身2025年全球十大新股之列。在香港交易所上市的公司通过再融资筹集了660亿美元，彰显香港资本市场的活力和深度。
随着“DeepSeek时刻”和中国内地多项科技创新的出现，再加上香港市场推出多项改革，国际资本明显回流至香港。自《上市规则》第十八A章和第十八C章实施以来，共有88家生物科技和特专科技公司在香港交易所上市，充分反映出投资者对前沿领域的浓厚兴趣。
今年5月，香港交易所与香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）联手推出“科企专线”，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。这项战略举措让创新型企业能够更有效地筹集资金，通过充满活力的香港金融市场加快发展。
今年11月，香港交易所推出恒生生物科技指数期货，聚焦当前发展最快、最有活力的板块，为投资者提供风险管理工具，并与香港交易所现有的生物科技相关产品及旗舰股票指数衍生产品形成互补。
在这些战略发展的基础上，香港交易所推出香港交易所科技100指数，进一步拓展其指数业务。该指数是港交所首只聚焦香港科技行业的股票指数，追踪100家知名的大型及中型市值公司。这些公司的行业涵盖六大创新产业，彰显香港交易所持续致力于建立蓬勃发展、创新主导的资本市场。
二、扩大全球影响力，建立战略伙伴关系
2025年，香港交易所继续加强国际联系，包括积极拓展上市公司来源，吸引来自不同地区的发行人到香港上市。今年香港交易所迎来了来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等地区的发行人来港上市。
香港交易所今年新增泰国证券交易所为认可证券交易所，亦与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录，进一步彰显香港交易所致力为发行人创造充满活力、互联互通的市场。同时，香港交易所在利雅得开设办事处，并在杜拜成立大宗商品定价子公司，突显了集团扩大国际影响力、在中东地区拓展大宗商品业务的战略布局。
在中国内地创新浪潮的推动下，香港市场成功吸引众多国际投资者积极参与，新股和再融资发行均备受亚洲、欧洲、中东和北美资金追捧。全球投资者的持续关注，既体现了他们对香港资本市场充满信心，也突显了香港交易所的角色并不仅仅是一个新股融资中心，更是提供全方位投资机遇的战略平台。
三、提升市场活跃度及流动性
香港交易所衍生产品市场今年也屡创佳绩。截至11月30日，期货及期权平均每日成交合约张数创下169万张的新高纪录，按年升8%。其中股票期权是交投最活跃的产品，平均每日成交合约张数达895548张，较去年同期升23%。
交易所买卖产品（ETP）（包括ETF和杠杆及反向产品）市场日益壮大，截至11月底，平均每日成交金额达376亿港元，较去年同期翻倍。年内，香港交易所迎来亚洲首批个股杠杆及反向产品上市，进一步丰富产品多样性及提升市场流动性。2025年内共有48只新ETP上市，充分体现了香港交易所产品生态圈丰富多元。
为进一步提升香港市场流动性及活跃度，香港交易所在今年8月实施了下调最低上落价位的第一阶段，降低整体交易成本，提升价格发现的效率。此外，香港交易所亦刊发了讨论文件，探讨如何缩短香港股票现货市场的结算周期，并优化了证券市场股份交收费用结构，取消了最低和最高收费限额。
展望未来，香港交易所将继续不断优化市场，并通过推出新产品来活跃市场交易和丰富产品生态圈，从而实现“流动性创造流动性”的良性循环。
未来的新举措包括：建议将每手股数简化为八种选择；实施无纸证券市场以及其他主要改革措施。这些措施能确保香港资本市场持续保持活力和竞争力，并灵活应对不同持份者的需求变化。
四、构建一个创新而强韧的金融生态圈
在香港交易所推进未来发展战略的路上，构建一个创新而强韧的金融生态圈至关重要。借鉴香港现货市场取得的成功，香港交易所目前正积极推动定息及货币产品（FIC）生态圈的发展。
为了构建多元资产产品生态圈，香港交易所投资了迅清结算控股20%的股权，进一步加深与香港金融管理局的战略合作关系。这项战略投资建基于双方于今年3月签订的合作备忘录，将巩固香港作为全球债券融资中心、风险管理中心及离岸人民币业务中心的地位，为打造充满活力的定息及货币产品市场奠定基础，使其深度及流动性均可媲美香港股票市场。
香港今年正式成为伦敦金属交易所（LME）认可的交割地，无论对于LME的全球网络和覆盖度，还是对于香港大宗商品市场的发展，都是一大重要的里程碑。至今年12月，香港的LME认可交割仓库已增至13个，反映了香港发展全球大宗商品交易中心的决心。
LME今年亦表现强劲，年初至11月30日的平均每日成交量较去年同期升6%。继3月推出新交易平台LMEselect v10后，亦发布了旨在提升流动性与透明度的期权市场现代化计划。LME计划于2026年下半年初引入期权自动到期功能，预计年底推行电子期权交易。
五、社区贡献及可持续发展
香港交易所作为一家肩负使命的公司，身兼企业、监管机构及市场营运者的角色，在促进市场和社会积极改革方面发挥着重要且独特的作用。今年12月，香港交易所举办了“公益金香港交易所金锣接力赛”，吸引了来自金融界及其他领域逾400位官员、商界领袖和市场人士的共同参与，共筹得善款970万港元。
香港交易所慈善基金在成立五周年之际，将专注于支持照顾者的三年旗舰慈善计划捐款金额从2500万港元提升至5000万港元，体现了香港交易所与社区携手前行、促进社会福祉的承诺。
在大埔宏福苑火灾发生后，香港交易所慈善基金已向香港特区政府赈灾基金捐款1000万港元，另对员工的所有个人捐款进行一比一等额配捐，以支援受影响居民的基本生活及临时安置所需。
香港交易所亦致力推动可持续发展及环境保护，不久前发布了《碳信用：买方指引》，提供实用信息，梳理碳信用市场脉络，协助企业及投资者作出精明决策，朝可持续发展目标迈进。此项举措反映了香港交易所通过提高透明度、树立市场信心及推动更多企业参与自愿碳市场来支持低碳转型的决心。
陈翊庭指出：“今年，我们还取得了不少战略进展，巩固香港交易所今后继续作为国际融资平台的基础。我们对迅清结算控股进行了战略投资、推进了购置集团永久总部的计划，也就进一步提高市场效率及活力进行了多项市场咨询。一系列上市改革以及我们的‘科企专线’吸引了不少创新公司来港上市，而互联互通机制则继续为连接中国内地与国际资本市场发挥着独特的桥梁作用。展望2026年香港永华证券有限公司(香港企业)，我们将继续依靠科技赋能、携手合作伙伴，共同构建面向未来的生态圈——提供更丰富的产品、更便利的参与途径和更多元的选择。”
文章为作者独立观点，不代表永华证券观点
